從大蕭條時期開始，美國鋼鐵工業(yè)就面臨著低價外國鋼鐵的涌入。在現(xiàn)任總統(tǒng)的關(guān)稅制度下，美國正以一次性的貿(mào)易案例進(jìn)行反擊并獲勝。但隨著華盛頓特區(qū)努力控制總統(tǒng)的關(guān)稅權(quán)力，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心關(guān)稅可能會下降，并再次讓美國鋼鐵制造商面臨進(jìn)口不斷增長的風(fēng)險。 這就是為什么關(guān)稅會對Nucor、美國鋼鐵、AK鋼鐵和Steel Dynamics等行業(yè)巨頭產(chǎn)生重大影響的原因。而這可不僅僅只是與鋼鐵價格有關(guān)。

　　多年來，鋼鐵進(jìn)口一直是美國鋼鐵企業(yè)的一大不利因素。2014年，進(jìn)口達(dá)到4020萬噸的近期高點。該行業(yè)面臨的問題是，它認(rèn)為進(jìn)入美國市場的鋼鐵是以低于成本的價格出售的，這種做法被稱asp60手鐲為傾銷。而它也一直在用貿(mào)易案件進(jìn)行反擊，解釋說外國政府不公平地補(bǔ)貼了本國的鋼鐵行業(yè)。美國鋼鐵行業(yè)贏得了這些官司，導(dǎo)致2015年和2016年鋼鐵進(jìn)口量顯著下降。

　　然而，2017年進(jìn)口有所回升，增長了15%，達(dá)到3450萬噸。這一增幅可能是美國鋼鐵市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，以及外國生產(chǎn)商希望趕在美國政府長期威脅的關(guān)稅之前出口兩者共同作用下形成的。不過，這一方向的改變顯然令該行業(yè)感到擔(dān)憂

　　美國總統(tǒng)于2018年年中開始征收關(guān)稅，對進(jìn)口鋼材征收25%的關(guān)稅，幫助遏制了這一勢頭，去年進(jìn)口下降11%，至3080萬噸。需求增加和進(jìn)口減少為美國鋼鐵行業(yè)2018年帶來了約600萬噸的新增產(chǎn)量。

　　不過，更近美國一些大型鋼鐵企業(yè)的CEO紛紛造訪華盛頓，敦促國會議員維持關(guān)稅制度。例如，美國鋼鐵公司首席執(zhí)行官David Burritt在關(guān)稅聽證會上對參議員們說，“現(xiàn)在不是眨眼的時候。”他警告稱，即便是我們更親密的貿(mào)易伙伴，也可能成為其它不公平定價鋼材的渠道。很容易得出的結(jié)論是，美國鋼鐵企業(yè)喜歡這些關(guān)稅，因為它們保護(hù)了美國市場，并允許鋼鐵公司將鋼鐵價格維持在高位。

　　在CNBC更近的一次采訪中，Nucor公司的Ferriola被問到有關(guān)價格的問題時。他以熱軋帶鋼為例解釋說，在實施關(guān)稅時，鋼鐵價格確實上漲了，但后來又回落到關(guān)稅之前的水平以下。他表示，就價格而言，2018年強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)比進(jìn)口下降更為重要。

　　這觸及了鋼鐵企業(yè)面臨的核心問題。鋼廠是大型結(jié)構(gòu)，運營成本很高。 這些成本并不會隨著生產(chǎn)的不同而成比例地變化——僅僅是啟動一個軋機(jī)就會帶來巨大的成本。然而，一旦這些成本得到了補(bǔ)償，鋼鐵廠就可以獲得非常高的利潤。雖然價格很重要，但產(chǎn)量和利用率更是鋼鐵企業(yè)CEO非常關(guān)注的問題。

　　對美國鋼鐵公司(U.S. Steel)和AK Steel等嚴(yán)重依賴高爐的公司來說，情況尤其如此。這些鋼廠的成本往往高于Nucor和Steel Dynamics以電弧爐為核心的工廠。電弧爐比傳統(tǒng)的高爐技術(shù)更靈活。如果產(chǎn)量下降，美國鋼鐵和AK Steel等公司可能很快陷入財政困境。

　　Nucor公司的Ferriola在上述引述中指出了這一問題，當(dāng)時他說，進(jìn)口減少使美國鋼廠受益了600萬噸新增產(chǎn)量。從另一個角度來看，2017年進(jìn)口占美國市場的32.6%，但2018年僅占28.3%。這一降幅意味著美國鋼鐵企業(yè)正在生產(chǎn)更多的鋼鐵。 更多的鋼鐵生產(chǎn)意味著更高的利用率，利潤自然隨之而來。

　　這一點至關(guān)重要，因為像Nucor，Steel Dynamics和美國鋼鐵這樣的鋼鐵企業(yè)正在開始建造新的設(shè)施，并讓一度關(guān)閉的鋼鐵廠重新投入運營。預(yù)計需求的增長將保持該行業(yè)的高利用率，從而帶來強(qiáng)勁的盈利能力。

　　但這同時也意味著產(chǎn)能正在上升。如果取消關(guān)稅，增加進(jìn)口，那么新增產(chǎn)能將成為另一個不利因素。 新的產(chǎn)能可能有效地將關(guān)稅損失變成雙重打擊。